Disclaimer

Utförligare disclaimer för analyserna.

Ansvarsbegränsning

(Ordet bloggen representerar både //Alphas blogg - http://alphasanalyser.blogspot.se samt //Alphas blogginlägg på hemsidan Redeye.se )

Det som skrivs på bloggen representerar skribenten //Alphas personliga åsikter och //Alpha har inte på något sätt medverkat eller bidragit till materialet eller på annat sätt samarbetat med företagen. 

Vissa länkar i bloggen leder till webbplatser som tillhandahålls av individer eller organisationer över vilka //Alpha inte har någon kontroll. //Alpha ansvarar inte i något fall för sådana länkar eller för de externa webbplatsernas innehåll eller funktionalitet.

Materialet i inläggen utgör inte tillhandahållande av investeringsrådgivning från skribenten //Alpha enligt lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden (”LVM”). 

Materialet på Bloggen skall inte i något fall uppfattas som investeringsrekommendationer, enligt lag (1991:980) om handel med finansiella instrument eller investeringsanalyser enligt LVM, eller som att //Alpha utarbetar eller sprider investeringsrekommendationer eller investeringsanalyser.

Allt användande av informa­tionen på bloggen, exempelvis investeringar till följd av innehållet på bloggen, sker på egen risk. //Alpha friskriver sig helt från ansvar för det resultat som kan bli följden av att en användare på olika sätt nyttjar på bloggen presenterad information. //Alpha ansvarar således inte i något fall för om det innehåll som presenteras på bloggen, direkt eller indirekt, leder till skada eller förlust, utebliven vinst eller inkomst för användaren eller någon annan person som tagit del av innehållet på bloggen.

Risker

Bloggens användare uppmanas att på egen hand analysera och kritiskt granska materialet på bloggen exempelvis vad gäller källans tillförlitlighet och skribentens tolkningar och antaganden. Användaren påminns särskilt om att ifrågasätta materialets objektivitet då en skribent kan ha ekonomiska intressen i förhållande till de finansiella instrument eller till de emittenter som berörs i inlägget. Vidare kan en emittent ha påverkat utformningen av ett inlägg. Det finns en risk att informationen är felaktig eller innehåller brister.

Att investera på aktie- och kapitalmarknaderna innebär alltid ett risktagande. Värde och avkastning kan såväl öka som minska och investerare kan förlora det investerade kapitalet. Historisk avkastning och resultat är inte någon garanti för framtida resultat.

Placeringshorisont

Min egna placeringshorisont som skribenten //Alpha är främst daytrading. Daytrading innebär daglig handel där man inte innehar ett innehav längre än en dag. Detta innebär ofta att jag köper på eller strax innan stängning dagen innan jag publicerar en analys och sedan säljer samma eller dagen efter. Min tro på kursen och företaget har dock ingenting med detta att göra då det har med min placeringshorisont som begränsar hur länge jag kan behålla ett innehav. Detta enligt min egna placeringsstrategi. Innehavs storleken varierar men är relativt stor och jag har därmed egen intressen som läsaren får beakta. 

I vissa fall stiger kursen mer än mitt köp-gav och genererar därmed en vinst. I vissa fall fortsätter kursen att stiga efter min försäljning som i sin tur leder till missade vinster. I andra fall sjunker kursen lägre än mitt gav och genererar en förlust. Alla dessa scenarion har skett och är en effekt av min placeringshorisont. Detta är min personliga strategi och jag råder alla till att utveckla en egen placeringsstrategi.

Motiv & Information

Mitt motiv är att sprida offentlig information i en mer samlad form. Sedan inför jag mina tankar gentemot denna information. Dessa är i form utav antaganden och uträkningar. När information samlas görs ett urval, därmed utelämnas material. För investeraren kan det därför vara av intresse att läsa på mer om företaget då viktigt information kan ha översetts eller uteslutits. Motivet är därför inte att sprida falsk information, utan allmän information som finns tillgänglig för hela marknaden. Källor hänvisas till ofta för att verifiera detta. Uträkningarna kan inte garanteras som korrekta men motivet är inte att skriva missvisande uträkningar. Därmed får man ha överseende med fel i dessa och det rekommenderas att läsaren kontroll räknar och gör en egen bedömning.

Om mig

Jag är ingen verifierad rådgivare och har inte certifierade kunskaper inom värdepappershandel. Analysen är därför skriven av en amatör med endast ett intresse för värdepappershandel. Allting som skrivs är personliga åsikter och därmed inga råd till investerare. Jag skriver om mina egna tankar och detta enligt grundlagen om yttrandefriheten.

Disclaimern är inspirerad från Nordnets disclaimer för Nordnet bloggen http://www.nordnetbloggen.se/disclaimer/.

Välkommen till bloggen!

Hej och kul att du hittat bloggen.

Här kommer jag främst posta inlägg bestående av analyser av bolag på de mindre listorna. Dessa är då Aktietorget, Firsth North osv. Utöver analyserna kommer jag också ibland skriva om börsen och dylikt.

Mina analyser skriver jag främst för att sammanställa info och ge företaget lite publicitet. Det är oftast väldigt dålig uppdatering med information i dessa bolag därav behövs lite research och grävande i årsredovisningarna för att kunna dra slutsatser. Detta gör jag då det finns guldkorn där ute som marknaden inte upptäckt ännu.

Följ denna blogg om du är intresserad av mina analyser. Jag kommer att publicera på denna blogg samt på Redeye. Dock kommer jag vid vissa tillfällen skriva om andra saker än analyser och detta kommer endast publiceras här.

Om ni har förslag på aktier att analyser kan ni gärna kommentera detta inlägg. Läs gärna inlägget med den utförligare disclaimern också för viktigt information http://alphasanalyser.blogspot.se/2016/01/disclaimer.html.

//Alpha.

Raybased

Raybased

Raybased är ett svenskt teknikbolag som verkar inom det område som populärt kallas Internet of Things (IoT), dvs. fysiska enheter som kopplas upp mot internet.

Affärsidé:

Raybased implementerar IoT i kommersiella fastigheter genom att utveckla och sälja ett öppet trådlöst system för avancerad fastighetsautomation. Systemet gör det möjligt att övervaka, styra och optimera alla elektriska funktioner i en fastighet, såsom t.ex. värme, ventilation, belysning och säkerhetssystem.

Ägarstruktur:

3 758 000 aktier tillhör stabila, långsiktiga ägare.

http://www.raybased.com/investerare/#section-agare

Sedan tillför nyemissionen ca 1 700 000 aktier för marknaden.

Ägarna:

Ett erfaret team som har gjort resan förut.

Raybaseds drivs av ett team med mycket gedigen erfarenhet av att bygga upp teknikbolag. Bolagets styrelseordförande Jonny Sandberg är medgrundare till Caran och XDIN som idag är miljardbolag som ingår i stora noterade koncerner som Semcon och Alten. Bolagets utvecklingschef Jan Ryderstam har ansvarat för avancerad teknikutveckling inom elsystem på Volvo Cars. Bolagets VD Lars Granbom har byggt upp flera mindre teknikbolag och kommer närmast från en tjänst som Vice President Sales & Marketing hos Sivers IMA. Därutöver finns ytterligare kompetens inom fastighetsautomation, M&A och teknikutveckling.

http://www.inwestcorp.se/nyheter/raybased-erbjuder-allmanheten-att-investera-i-bolaget-infor-notering-pa-aktietorget/

Marknaden:

Raybased implementerar IoT i kommersiella fastigheter genom att utveckla och sälja ett öppet trådlöst system för avancerad fastighetsautomation; en marknad som värderas till 180 miljarder USD år 2020 (Memoori).

Internet of Things utvecklas snabbt

Det sker en mycket snabb teknikutveckling inom Internet of Things, och som kan liknas vid de senaste årens snabba utveckling av smartphones och appar. Idag står fastigheter inför samma utveckling, inte minst därför att stora digitala bolag som Google, Samsung och Apple letar efter nya områden där de kan utforma tjänster baserat på den stora mängd användardata som dessa bolag har tillgång till. Ett sådant exempel är Googles köp av Nest Labs för 3,2 miljarder USD år 2014. Nest Labs utvecklar smarta termostater som anpassar värmen i en fastighet baserat på de boendes levnadsvanor, väder och önskemål om komfort och energibesparing. Inom en nära framtid förväntas fler liknande tjänster utvecklas, vilket är en viktig marknadsdrivkraft för Raybased.

Försäljning:

Raybaseds erbjudande till marknaden.

Det har länge talats om smarta hem och uppkopplade fastigheter men trots det har marknaden inte tagit fart på allvar ännu. Den främsta anledningen är att det har saknats ett flexibelt professionellt system som kan integrera den stora mängd system och lösningar som idag finns på marknaden. Åtminstone till en rimlig kostnad. Raybaseds system utvecklades mot bakgrund av detta marknadsbehov. Bolaget erbjuder ett trådlöst system som är designat för att vara driftssäkert och mycket flexibelt och med hög kompatibilitet mellan olika standarder och protokoll. Systemet kan dessutom växa med framtida teknikutveckling. Det är en flexibilitet som är helt unik och som minimerar fastighetsägarens tekniska inlåsningsrisk.

Man kan uppnå energibesparing på 20-40%. Man uppnår förbättrad förståelse för hur lokaler nyttjas. Driftkontrollen av fastighet förenklas vilket innebär reducerad kostnad. Högre boendekomfort innebär höjd hyra och högre intäkter för fastighetsägaren. Vid installation i nybyggnation kommer byggkostnaden att sjunka då ca 30% mindre kabel behöver dras i fastigheten samt att enklare varianter av brytare och styrdon kan installeras. Det sparar material- och arbetskostnad.

Kostnaden för installation i en fastighet blir lägre med Raybased system jämfört med ett traditionellt elsystem eftersom mängden kabeldragning minskar med ca 30%. Vid jämförelse med andra byggnadsautomationssystem kommer kostnaderna att halveras. Anledningen är att dessa kräver omfattande kablage och planering samt kunskapskrävande installation och driftsättning. Raybased överlägsna kostnadseffektivitet och flexibilitet möjliggör installation i en mycket större andel av byggnadsbeståndet än vad som är ekonomiskt realistiskt med dagens teknik.

Raybased har funnit en s.k. sweet spot på marknaden som är ombyggnationer av befintliga kommersiella fastigheter. Här kan systemet enkelt integrera de äldre lösningar som finns i en fastighet, koppla upp fastighetens funktioner mot nätet, och erbjuda fastighetsägaren styrning och optimering via appar. Med hjälp av systemet kan fastighetsägaren minska energiförbrukningen, förenkla driften och erbjuda hyresgäster ökade mervärden då de själva kan styra t.ex. belysning, säkerhetssystem och värme via en smartphone.

Raybased kommer fokusera på den svenska marknaden under 2016, men siktar på att inleda en global expansion redan under 2017. Ledningens ambition är att bygga upp bolaget till en mognad som gör det till en attraktiv förvärvskandidat för större globala aktörer.

http://www.inwestcorp.se/nyheter/raybased-erbjuder-allmanheten-att-investera-i-bolaget-infor-notering-pa-aktietorget/

http://www.raybased.com/investerare/content/uploads/2015/11/Analy-av-Raybased-2015-11-15.pdf

Lansering:

Raybased är på god väg mot kommersialisering

Bolaget befinner sig just nu i ett mycket expansivt skede och kommer under våren 2016 genomföra en bred marknadslansering av systemet. Det händer mycket i bolaget och det kan vara särskilt värt att nämna att:

– Bolaget har tecknat en avsiktsförklaring med Bravida om marknadslansering av Raybaseds system i Sverige.

– Under hösten 2015 genomfördes tester av systemet tillsammans med Castellum Eklandia som visade mycket goda resultat för en långdistansfunktion som fastighetsägare har ett stort behov av idag.

– Bolaget har precis påbörjat den första kommersiella installationen hos kund.

Frågor ställda i i en intervju till styrelseordförande Jonny Sandberg:

Hur säkert och pålitligt är systemet?

Systemet är helt distribuerat. All styr- och reglerfunktionalitet är distribuerad mellan noderna och fördelad så att så mycket som möjligt av besluten läggs så nära styrdonen som möjligt. Alla noder har egendiagnos, kombinerad med övervakning av närliggande noders funktion.Elektriska laster, elkvalitet och säkringsfel kan övervakas. Informationen finns lagrad i systemets alla noder och lagras på lokal server och i molnet. Informationssäkerheten är av stor vikt för kunder, vårt varumärke och vår förmåga att säkra våra intellektuella tillgångar. Målet är att vi skall säkerhetscertifiera hela informationskedjan.

Vid vilken omsättning når ni break even?

2,5 Miljoner per månad = 30 Msek på rullande 12-månaders basis.

Hur kommer intäkterna att fördelas mellan hårdvara och mjukvara?

Under systemets etableringsfas kommer största delen av inkomsterna att komma från försäljning av hårdvara. Senare kommer inkomsterna från tjänster att bli dominerande.

Vilka konkurrenter har ni idag och vilken konkurrens ser du i framtiden?

Våra främsta konkurrenter är de företag som erbjuder traditionella automationslösningar, t.ex. baserat på KNX. Det är bristerna hos dessa system som ger oss ett tydligt marknadssegment. Hemautomation ser vi däremot inte som konkurrerande, utan denna ökar istället medvetandet kring och efterfrågan och förväntningarna på användarvänlig byggnadsautomation.

Vilken teknikrisk finns i produkten?

För att gå upp i försäljningsvolym behövs effektivt verktygsstöd för konstruktion och installation. Den utvecklingsinsatsen är tidskritisk.

Samsung köpte en konkurrent till er i somras. Vad innebär det för er som bolag?

Smart Things är inte en konkurrent till Raybased. Deras/Samsungs hub kopplar samman hemautomationsprylar. Det är snare en möjlighet för oss att samverka med dessa prylar, som inte är en del av byggnadsautomation.

Har ni resurser för att hänga med i den tekniska utvecklingen?

Raybased har en mycket god förståelse för tekniktrender och tillgänglig teknik. Vi har också god tillgång till teknisk kompetens för att kunna utnyttja tekniken. Vår filosofi är dock att inte i onödan ägna oss åt teknisk grundutveckling utan att bygga en väl fungerande helhet som utnyttjar så mycket som möjligt av befintliga lösningar.

Hur stor del av affären är återkommande underhåll, uppgraderingar mm?

I början är denna del liten men den är växande och framöver kommer den att bli stor. Effektiv drift och underhåll är viktigt för totalekonomin.

Var är ni om tre år och hur stor marknadsandel har ni då?

2018 har vi en omsättning över 100 miljoner kronor. Marknaden för denna typ av produkt är

stor så att säga del av denna marknad blir inte rätt. Vi kommer att växa så fort vi kan och skapa förutsättningar för fler aktörer att marknadsföra Raybaseds system.

http://www.raybased.com/investerare/content/uploads/2015/11/Analy-av-Raybased-2015-11-15.pdf

Aktien:

Detta är ett teknikbolag som kan komma att bli ledande globalt. Detta då man skall satsa internationellt strax efter den nordiska lanseringen. Man har också fått stöd från energimyndigheten på 5,5 miljoner. 

http://aktietorget.se/NewsItem.aspx?ID=76037

Börsvärdet ligger på ca 120 miljoner runt 22 kr. En rimlig värdering sett till möjligheterna som är stora, som många andra listade bolag på aktietorget, skulle en värdering på ca 200-300 miljoner inte vara omöjligt. Detta sett till de erfarna ägarna och det stora intresset från marknaden.

Det är svårt att sia om framtida kurser men om flera andra bolag med lika eller mindre marknadspotential kan värderas upp till ett BV på ca 300 miljoner är det rimligen troligt för Raybased med.

Infon har jag främst sammanställt från lite olika material. I denna analysen har jag inte skrivit mycket alls då jag hittat väldigt god sammanställd info. Det skulle vara onödigt att skriva om bra skrivna texter. Detta då jag främst ville sammanställa lite info för de som är intresserade.

Disclaimer

[Denna analys skall inte ses som rådgivning då den främst är till för att höja marknadens intresse för det valda bolaget. Jag råder alla att göra en kritiskt bedömning av denna analys och göra en egen självständig analys av bolaget innan man köper aktier. Källorna kan inte garanteras vara korrekta. Jag garanterar inte heller korrektheten av siffror eller uträkningar. Min egna placeringshorisont är oftast daytrading och jag äger aktier i bolagen jag analyserar. All aktiehandel innebär en risk, som kan innebära större förluster än intäkter.]  

Zenergy - Vinnare på bostadskrisen

Analys av Zenergy.

Zenergy är ett bostadsbolag som skall lösa bostadsbristen för främst studenter och asylsökande.

Affärsidé:

Zenergy tillverkar produkter för dig som har höga krav på effektivitet och säkerhet. Med grunden i vårt egenutvecklade och patenterade ZIP-Element, levererar vi ZIP-Bomoduler och ZIP-Byggbodar över hela Sverige. Till människor som vill bo eller bygga smart, energieffektivt och brandsäkert.

Man satsar på att underlätta byggandet av student- och asylboende som nu eftertraktas med tanke på den höga bristen av just dessa bostäder. Vi har alla märkt hur bristen efter dessa bostäder tär på samhället då kön för studentboenden är flera år och samtidigt har vi ingen plats för nyanlända flyktingar. 

Zenergys produkter:

ZIP - Byggbodar

ZIP - Bomoduler

ZIP - Element

ZIP - Byggbodar:

Det blir allt högre krav på energieffektiva byggarbetsplatser. Att välja energioptimerade och miljösparande byggbodar är ett steg i helt rätt riktning. Zenergy tillverkar byggbodar med höga krav på energieffektivitet och miljöpåverkan. Vi är huvudleverantör av byggbodar till Skanska Maskin AB och tidigare vinnare av Energisparpriset, så visst kan vi effektivisera din byggarbetsplats också.

Användningsområden:

Bygg-, redskaps- och kontorsbodar till byggarbetsplatser. Byggbodarna finns i olika storlekar anpassade till marknadens krav. Samtliga byggbodar är dockningsbara och kan staplas tre i höjd, utan extra förstärkning.

Lång livslängd och låg energiförbrukning:

Byggbodarna har bästa möjliga inomhusmiljö och har en livslängd på upp till 30 år. Det get ett högt andrahandsvärde. ZIP-Elementet används såväl som i väggar, tak och golv. Med de tunna väggarna blir boytan större men behåller ett bra energivärde. Det gör att byggbodarna får en energiförbrukning på 48 kWh/m2 per år. Det är väldigt lågt.

• Brandsäkert

• Energieffektivt

• Kostnadseffektivt

• Större boyta

• Lång livslängd

• Fukt- och mögelresistent

http://zenergysystem.se/zip-byggbodar/

ZIP - Bomoduler:

Efterfrågan på energieffektiva bostäder är stor och bostadsbristen i Sverige är ännu större.  Bostadsbyggandet i Sverige ökar, men det räcker tyvärr inte. För att Sverige ska kunna möta befolkningstillväxten måste vi bygga ytterligare 20000 bostäder per år. Zenergy tillverkar tillfälliga och permanenta bostäder med höga krav på energieffektivitet och miljöpåverkan.

Användningsområden:

Tillfälliga och permanenta bostäder, som kontorsmoduler, skolor, dagis, asylboende, äldreboende och studentboende m.m. Modulerna finns i olika storlekar anpassade till marknadens krav. Samtliga moduler är dockningsbara och kan staplas tre i höjd, utan extra förstärkning.

Lång livslängd och låg energiförbrukning:

Bomodulerna har bästa möjliga inomhusmiljö och har en livslängd på upp till 30 år. Det get ett högt andrahandsvärde. ZIP-Elementet används såväl som i väggar, tak och golv. Med de tunna väggarna blir boytan större men behåller ett lågt U-värde. Det gör att bomodulerna får en energiförbrukning på låga 32-45 kWh/m² per år. Beroende på hur många lägenheter som befinner sig under samma tak och i vilken klimatzon de befinner sig i.

• Brandsäkert

• Energieffektivt

• Kostnadseffektivt

• Större boyta

• Lång livslängd

• Fukt- och mögelresistent

http://zenergysystem.se/zip-bomoduler/

ZIP - Element (väggisolering):

Med ökade energi- och brandkrav och en pågående bostadsbrist måste vi bygga smartare, mer energieffektivt och brandsäkert. Med rätt material kan vi lösa dessa utmaningar. Zenergy ZIP-Element är ett modernt och högkvalitativt byggelement för väggar, tak och golv. ZIP-Elementet är fukt- och mögelresistent och ger extremt god isolering. Dessutom är det helt obrännbart.

Användningsområden

ZIP-Elementet kan användas som väggelement, tak- och golvbjälklag samt i utfackningsväggar. Det lämpar sig i konstruktioner för lågenergi- och passivhus men också för större byggen. I en- till treplansbyggnader behövs inga andra bärande konstruktioner än ZIP-Elementen – det innebär att byggtiden kan kortas dramatiskt. I högre byggnader blir ZIP-Elementen effektiva utfackningsväggar i bärande konstruktioner. Jämfört med den traditionellt reglade väggen får du ett rationellt arbete, och en vägg helt utan köldbryggor.

Energieffektivt och kvadratsmart byggande

Med ZIP-Element kan du bygga energieffektivt och kvadratsmart. En normal väggtjocklek i en näranollenergibyggnad är drygt 40 cm. Med ZIP-Elementet blir väggen ungefär hälften så tjock. För en villa i snittstorlek i Sverige ger det ca 10m². Som du kan använda till större boyta, eller mindre markavtryck. Trots de tunna väggarna ger ZIP-Elementet riktigt låga U-värden.

• Brandklasser A1 och EI60

• Kvadratsmart

• Fukt- och mögelresistent

• Energieffektivt

• Låga U-värden

• Inga köldbryggor

http://zenergysystem.se/zip-element/

Företaget:

Bokslut per den 30/6

Belopp i KSEK

                                                                             2015                                                     2014

                                                                           (jan-juni)                                              (jan-jun)

  

Rörelsens intäkter                                               31 037                                                 13 539

Rörelsens kostnader                                          -32 852                                                -18 392

Rörelseresultat                                                   -1 815                                                  -4 853

Resultat efter finansiella poster                          -1 842                                                  -4 881

Årets/periodens resultat                                     -1 842                                                  -4 881

Intäkterna steg med 129 % för perioden. 

Kostnaderna steg i förhållande med 78 %, alltså positiv då man expanderar utan att dra på sig större kostnader. 

Årets resultat förblev negativt men i förhållande till utvecklingen och med tanke på hela 129 % vinsttillväxt är detta helt naturligt och bättre än många andra utvecklingsbolag som får större förluster då man expanderar.

Eftersom man inte sammanställt räkenskapsåret för 2015 är detta den senaste rapporten men man kan också jämföra med tidigare år som t.ex. 2014 / 2013 med hela räkenskapsår.

Hela bokslutsår

Från 2013 till 2014 ökade vinsten från 4,485 miljoner till 39,5 miljoner. En vinsttillväxt på hela 780 %. Detta med ökade kostnader på 250 %, högst imponerande. Resultatet försämrades med 30 % men med tanke på tillväxten är detta fruktansvärt bra. 

Man hade den 30/6, sex miljoner i eget kapital. Väldigt imponerande då man inte finansierat hela expansionen med ytterligare skulder. Likvida medel uppgick till 3,7 miljoner.

I nutid:

Man har nu genomfört via noteringen på Aktietorget en nyemission som inbringat 25 miljoner kr. 

Genom en teckning på 60 procent av emissionen säkras därmed tillräckligt kapital för att trygga Bolagets verksamhet under minst 12 månader. I de fall emissionen inte tecknas till minst 15 000 000 SEK kommer emissionen inte att fullföljas

Man har därmed fått in 10 miljoner mera som kan översättas till 8 månader till. Alltså 20 månader av verksamheten är säkrad.

Ägarna har via lock-up säkrat en stor del av sitt egna kapital och får inte sälja. 

Vi kan också positivt se att insider köp har gjorts nu i december.

http://www.aktietorget.se/InstrumentInsider.aspx?InstrumentID=SE0007691498

Historik: 

2009 bolaget grundas och kapitaliseras genom två aktieägarspridningar.

2010 förfrågan på byggbodar från Lambertsson Sverige AB. Prototyp på byggbod. Försäljning till Lambertsson Sverige AB. Omsättning 210 000 SEK.

2012 invigning av fabriksanläggningen för aktieägare, kunder och leverantörer. Leverans av 11 kontorsbodar i sammanhängande enhet till företag inom PEAB gruppen. Påbörjan av lanseringsfas för väggelement och utfackningsenheter. Order på bygg och kontorsbodar till Skanska Maskin AB. Testresultat från SP i Borås. Låga energivärden. Omsättning 18 666 567 SEK (+183 procent).

2013 leveranser till PEAB ́s bygge av nya nationalarenan Swedbank Arena i Solna. 48 byggbodar levereras till Lambertsson Sverige AB. Order på kontorsbodar till Rådasand (PEAB gruppen).

Ny fabriksanläggning på Lovsjö Bruk strax utanför Jönköping. Produktionskapaciteten fyrdubblas. Utveckling av lågenergi bod. Omsättning 6 600 000 SEK (+3500 procent).

2014 startade man produktionen som huvudleverantör till Skanska Maskin AB. Utveckling av 13 nya produkter. Kapitalisering genom nyemission. Totalt har 200 bodar levererats under året. Omsättning 39 500 930 SEK (+756 procent).

2015 Brygglån på 6 100 000 SEK och ett optionsprogram. Nyemission på 25 000 000 SEK. Samarbeten med stora Europeiska poten- tial kunder etableras och intensifieras. Aktiv marknadsföring av Zenergys pro- dukter påbörjas. Samarbete med Yellon undertecknas inför lanseringen av ZIP-Elementet på Nordbygg- mässan 2016. Intresset för ZIP-Bomoduler ökar mar- kant. Effektivitetsarbetet i fabriken parallellt med lägre inköpskostnader och ge- nomförda prishöjningar efterlämnar en påtaglig effekt. Avsiktsförklaringar undertecknas med nya potentiella kunder till fakturerings- värden på över 100 MSEK per år.

Som resultat av pågående förhandlingar med potentiella kunder påbörjas plane- ringen av att flytta delar av produktionen till nya fabrikslokaler.

Projekt initieras för notering av Zenergys aktier på en marknadsplats under Q4-2015.

På fem år har man alltså byggt ett gasell företag (Om ni läser DI). Detta är entreprenörskap i ett nötskal då man utvecklat en enormt framgångsrikt företag. Omsättning & vinsttillväxten är enorm.

I framtiden:

Zenergy har ett flerårsavtal med Skanska Maskin AB som omfattar 250 moduler per år. Kapaciteten för företaget är endast 500 moduler i dagsläget och efterfrågan från våra potentiella kunder indikerar en årlig volym på över 1000 moduler.

Företaget Zenergy AB har på kort tid gått från prototypbyggnation till fullskalig serieproduktion av olika typer av moduler. Bolagets kunder utgörs av bland andra Lambertsson Sverige AB, helägt dotter- bolag till Peab AB, Cramo, Skanska Maskin AB och Icuro. Efterfrågan på arbetsbodar är enorm och drivs på av stora infra- strukturprojekt och ändrade energikrav. Fokus i byggindustrin har länge legat på att sänka energiåtgången i våra bostäder. En utveckling som nu fokuserar mot att sänka energiåtgången även under själva byggfasen. Målsättningen är att växa ytterligare och snabbare genom att utnyttja Zenergys starka fördelar på energisidan. Zenergys lågenergimodul finns som bygg- bod och boendemodul.

Uthyrning

Fler än hälften av alla högskolekommuner (43 st) bedömer att det finns ett under- skott på studentbostäder. De råder störst brist på studentbostäder i de större högskolekommunerna. Cirka 76 % av landets kommuner uppger att de har ett under- skott på bostäder för ungdomar. Det är

en ökning med 14 procentenheter jämfört med föregående år. Några av anledningar- na till underskottet uppges vara:

• Det finns för få små lägenheter

• Lediga små lägenheter är för dyra för ungdomar

• Lediga lägenheter är för stora för de flesta ungdomshushållen

Zenergys bomoduler är på 15-27 m2 vilket är en fördelaktig storlek för de flesta studenter och ungdomshushåll.

Det tillverkades 34 049 lägenheter i Sverige år 2014. Lägenheter är en av de jämförbara enheterna för att mäta bostadsbyggande i Sverige.

Med begreppet lägenheter menar man alla typer av permanent boende – villor, flerbostadshus, radhus, hyreshus m m. Politiskt pratar man idag om bostadsbrist och fram till 2020 måste det tas fram ytterligare 250 000 lägenheter för att klara efterfrågan. Det innebär en nybyggnation av ca 70 000 lägenheter per år fram till 2020 – alltså en fördubbling mot den takt som gällt 2014. Framtidspotentialen på kort sikt borde alltså vara god för ett system som kan effektivisera byggandet. Zenergy riktar in sig mot småhusindustrin som 2014 stod för 5 300 lägenheter av totalen 34 049 lägenheter.

När det kommer till asylboenden råder det brist på bostäder och efterfrågan

förväntas öka ytterligare på grund av den rådande situationen i omvärlden. Detta skapar goda förutsättningar för en stark utveckling på den svenska uthyrnings- marknaden framöver.

Byggsektorn:

Under andra kvartalet 2015 lyfte bygginvesteringarna bland annat tack vare hus- hållens ökade efterfrågan på reparation och underhåll. Den globala tillväxten har fortsatt varit modest, där en av anledning- arna är den fortsatta inbromsningen av Kinas BNP-tillväxt. Det som pekar på att den globala tillväxten kan förbättras är utvecklingen i USA samt Japan som ökat takten efter inbromsningen under fjolåret. Den svenska riksbankens fortsatta mål att öka inflationen genom stödköp av statspapper och sänkt reporänta skapar en svagare krona gentemot både dollarn och euron. Detta hjälper till att stärka den svenska utrikeshandeln. Dessa faktorer har skapat en fortsatt stark utveckling för byggindustrin under andra kvartalet 2015.

Byggbodar:

I Sverige finns det mer än 40 000 byggbodar (storlek cirka 25 m2) som är i drift vid normal byggkonjunktur. De är i huvudsak eluppvärmda och med bristande isolering i förhållande till dagens krav. Merparten av byggbodarna byggdes på 80-talet och drar ca 7-8 000 kWh per bod och år elenergi. Livslängden på en klassisk byggbod är beräknad till ca 20 år. För att minimera byggbodarnas värmeförluster ges det förslag på åtgärder, bland annat bättre isolering, bättre fönster, tätare konstruktion och värmeåtervinning. 

En standard- bod använder idag 330 kWh/m2 (7-8000 kWh/bod) vilket är långt över Boverkets byggregler (BBR) för småhus med elvärme som ligger på 55 kWh/m2. Zenergy ligger idag på en nivå på 48 kWh/m2. Efterfrågan på arbetsbodar är idag enorm och drivs på av stora infrastrukturprojekt och ändrade energiregler. En tydlig trend som kan noteras är uppmärksamheten kring brandsäkra byggbodar och bomoduler där Zenergy ligger i framkant

2015 är året då globala koldioxidutsläpp måste börja sjunka för att vi skall klara temperaturmålet på max två graders ökning. Dagens globala CO2 utsläpp i kom- bination med den ökade konsumtionsni- vån är ohållbar. Eftersom cirka 40 % av all energi inom EU området används till att temperera våra bostäder står byggindustrin inför fortsatt stora förändringar.

Målet enligt EU-kommissionens revidera- de byggdirektiv är att byggnader inte ska ha någon nettoförbrukning av energi år 2019. Det innebär att nya byggnader från år 2019 ska producera lika mycket energi som de använder. Man talar om nollenergi. Energianvändningen i byggnader utgör ungefär 30 % av Sveriges totala energian- vändning. Här ligger Zenergy i framkant med sin patenterade ZIP-teknik som endast förbrukar 48 kWh/m2.

Byggmaterialsektorn

I Sverige omsätter byggindustrin över 500 miljarder kronor per år och sysselsätter över 300 000 personer. Tillsammans utgörs byggindustrin av mer än 93.000 företag, där de tre största företagen omsätter 30 miljarder kronor och har över 10 000 anställda.

Byggmaterialföretagen i Sverige omsätter i sin tur mer än 150 miljarder kronor varje år. De måste ständigt anpassa sig till miljö- och energikrav och rationella arbetsmetoder.

Eftersom alla byggnader inom en snar framtid ska vara nära nollenergibyggnader kommer det att krävas en förändring på byggmaterielmarknaden. Leverantörerna måste kunna leverera energieffektiva byggmaterial.

Här finns stor potential för Zenergy att bryta ny mark i byggmaterialbranschen. Snittstorleken på småhus år 2014 var 149 kvadratmeter. Ytterväggarna utgör 280 – 300 kvadratmeter per lägenhet beroende på planlösningen. Småhusin- dustrin levererade alltså drygt 1 500 000 kvadratmeter yttervägg 2014. Till detta kommer takelement och golvbjälklag. Det är till ytterväggar, tak och bjälklag som Zenergys patenterade ZIP-Element främst används.

Normala väggkonstruktioner i småhus består av reglar och isolering mellan skrivmaterial (gips, OSB och liknande). Här kan Zenergy ZIP-Element ersätta alla ingående material i en traditionell vägg. Dessutom blir produktionstiden extremt mycket kortare för den som bygger.

I flerbostadshus finns det grovt sett två stomtyper; tunga stommar (betong) och lätta stommar (stål eller trä). Zenergy ZIP-Element har en naturlig plats i båda typerna, som utfackningsväggar där hela färdiga väggelement lyfts på plats i stommen. Med Zenergy ZIP blir både transporterna och lyften lättare och arbetstiden betydligt kortare.

Mål

Uttryckt i ekonomiska termer är Bolagets mål att inom 3 år ha uppnått en omsättning som överstiger 250 000 000 SEK med en vinstmarginal på 10 procent.

Aktien:

Med tanke på att man knappt hinner med att producera tillräckligt med moduler kan man säkert säga att man når förra årets med råge. Om man lägger till förra årets vinst för månaderna 6-12 får man ett EBIT för 2015 på ca 60 miljoner får vi P/E *20 aktiekursen 119 kr.

60 000 000 / 10 000 000 = 6

7 / 6 = 1,17

20 / 1,17 = 17

17 * 7 = 119

Med en vinstmarginal på 10 % = 6 miljoner. 

Ger detta oss aktiekursen: 11,9 kr

Omvärlden:

Med tanke på krisen i mellanöstern kan vi se fortsatt efterfrågan av bostäder för asylsökande. 

Med tanke på bostadskrisen för studenter kan vi se fortsatt efterfrågan av bostäder.

Med tanke på bristen av byggnadsmoduler för företagen kan vi också där se ökade efterfrågan.

En annan intressant tanke är att med tanke på alla bränder kan det vara ett smart alternativ att köpa från Zenergy då bostaden är brandsäker.

Allt talar för bolaget och konkurrenterna är värderade till enormt mycket mer. Allt talar för Zenergy och jag skulle sätta en riktkurs på ca 20 kr inom en vecka och ca 30-35 kr om en månad. Men med tanke nyhetsflödena från asylbristen och studentbristen kan vi nå ännu högre höjder. Tillväxten är oändligt för ett sådant litet företag som Zynergy. 

Läs gärna börsprospektet http://zenergysystem.se/wp-content/uploads/2015/10/Zenergy-Borsprospekt.pdf då det är från den jag tagit mest info. Man nämner flera intressanta saker som att man t.ex. har upphandlingar om flera 100 miljoner.

Disclaimer

[Denna analys skall inte ses som rådgivning då den främst är till för att höja marknadens intresse för det valda bolaget. Jag råder alla att göra en kritiskt bedömning av denna analys och göra en egen självständig analys av bolaget innan man köper aktier. Källorna kan inte garanteras vara korrekta. Jag garanterar inte heller korrektheten av siffror eller uträkningar. Min egna placeringshorisont är oftast daytrading och jag äger aktier i bolagen jag analyserar. All aktiehandel innebär en risk, som kan innebära större förluster än intäkter.]  

Pallas Group, Smart Energy, Smart Tankers

Analys av Pallas Group.

Affärsidé 

Pallas Group skall äga och lönsamt driva mindre tank- och torrlastfartyg på kontrakt med solida befraktare i fasta timecharteravtal. Fartygen skall operera i Europa.

Pallas Group jobbar långsiktigt med att skapa kundanpassade fartyg tillsammans med industrikunder såsom Topoil AB som hyr MT Pallas på ett långtidskontrakt, Thunbolagen som hyr MV Pallas Ocean för att nyttjas till transport av bland annat industrisalt för Akzo Nobel samt Bunker Gibraltar/Bomin som hyr MT Pallas Glory.

Pallas Groups framtida inriktning är avancerade bunkringsoperationer och koncernen avser att växa inom denna nisch, främst i europeiska farvatten.

Affärsidé - Smart Energy:

Smart Energy skall bli en ledande svensk bränsleleverantör av bränslen genom konsolidering av ett flertal mindre aktörer. På detta sätt ska Smart Energy pressa inköpspriser och sedermera importera eget bränsle för att på så vis kunna hålla låga priser till slutkonsument. 

Smart är lokalt förankrad och genom att bibehålla varumärken som förvärvas är Smart Energy nära kunden på marknaden och har hög lokal kännedom genom deras lokalkontor. Smart har en liten och kostnadseffektiv organisation med direkt kundkontakt och på så vis kan man vara mycket lyhörda mot kundernas behov, som är en viktig del i vår affärsidé.

Ägarstruktur - Pallas Group

Ägare	Antal A-aktier	Antal B-aktier
Smart Energy Sweden Group AB	1 200 000	2 031 808
Inge Pettersson		2 100 000
Majnabbe Motor AB		920 000
OSIR AB		1 000 000

Det finns ca 16 miljoner aktier på first north, den sk. freefloaten är därmed endast 10 miljoner aktier. Kan vara positivt i den bemärkelsen att priset pressas upp fort av köpare och negativt 

då det blir hög volatilitet i aktien.

Företaget:

Miljoner kronor	Juli - september		Helår
Gällande datum	2015/2016	2014/2015	2013/2014
Omsättning	7,4	16,1	52,1
Övriga intäkter	0,0	0,0	4,9
Kostnader	−5,1	−14,2	−44,4
Resultat före av-/nedskrivning	2,3	1,9	12,6
Resultat efter skatt	0,0	−0,6	1,8

    

Den senaste rapporten avser perioden juli-september 2015/2016  och ser relativt dyster ut då man ligger på plus/minus-noll. Resultatet beror till största del på att MT Pallas genomfört sin planerade torrdockning vilket belastat resultatet negativt. 

Rapportperioden kan kännas lite skum och detta beror på att man tillämpar sig utav ett sk. brutet räkenskapsår med bokslutsdatum 30/6. Denna rapporten är alltså första kvartalsrapporten, Q1. 

Kommande rapporttillfällen:

Delårsrapport för kvartal 2, oktober 2015 – december 2015 den 24 februari 2016.

Delårsrapport för kvartal 3, januari 2016 – mars 2016 den 25 maj 2016.

Omsättningen under perioden uppgick till 7,4 Mkr(16,1 Mkr) vilket är en minskning med 54 % från samma period föregående år. Detta beror på att koncernen under föregående räkenskapsår avyttrade och återlevererade sina två torrlastfartyg.

Sysselsättningsgraden för koncernens två ägda fartyg har varit hög under perioden och driftsavbrotten har varit begränsade till den planerade torrdockningen av MT Pallas där fartyget låg still i 18 dagar.

Koncernens EBITDA uppgick till 2,3 Mkr(1,9 Mkr) och resultatet efter finansiella poster uppgick till 0,0 Mkr(-0,5 Mkr).

http://www.pallasgroup.se/images/files/q1_2015-2016_pallas_group_ab.pdf

I nutid:

Varför Smart Energy nämns i denna analys är därför att man är huvudägare i Pallas Group och kommer förändra verksamheten, för att passa in i Smart Energy koncernen.

Den 30 september 2015 förvärvade Smart Energy Pallas Group och därefter har en årsstämma hållits där Smart Energy la fram förslag angående namnbyte från Pallas Group till Smart Tankers och en ny styrelse, för att kunna föra bolaget vidare som en del av Smart koncernen. Dessa förslag kommer att tas upp på nästa stämma och enbart ett namnbyte med Smart - märket kommer ge en tung effekt då detta är en stark kurs drivande nyhet. 

http://news.cision.com/se/pallas-group-ab/r/kallelse-till-arsstamma,c9861065

http://www.pallasgroup.se/images/press/2015-12-03.pdf

Pressmeddelande angående kostnadsbesparingar (2015-12-01):

STOCKHOLM (Direkt) Aktietorgslistade Smart Energy uppger att kostnadsbesparingarna tillsammans med det First North-listade dotterbolaget Pallas Group kommer att uppgå till cirka 1,5 miljoner kronor årligen.Det framgår av ett pressmeddelande.

De båda bolagen kommer bland annat att ha gemensamt kontor, ledning och ekonomistyrning, uppger bolaget. Smart Energy äger i nuläget 18 procent av kapitalet samt 50,1 procent av rösterna i Pallas Group.

http://www.aktietorget.se/pressdocs/CaucasusOil/76110/451618.pdf

Pressmeddelande angående Smart Energys shippingverksamhet (2015-12-01):

Smart Energys nya dotterbolag Pallas Group AB offentliggjorde den 151130 sin kvartalsrapport för perioden juli - september 2015 och nedan kan du läsa en kortsammanfattning av rapporten.

Rapporten i korthet

Omsättning för perioden uppgick till 7,4 Mkr .

EBITDA för perioden uppgick till 2,3 Mkr, vilket motsvarar en bruttomarginal på 31 % Rörelseresultatet för perioden uppgick till 0,8 Mkr.

Kassan var 3,6 Mkr. Resultatet beror till största del på att MT Pallas genomfört sin planerade torrdockning vilket belastat resultatet negativt.

http://www.aktietorget.se/pressdocs/CaucasusOil/76109/451613.pdf

I framtiden:

Informationsfilm Smart Energy (2015-11-25):

I början av filmen får vi höra att man förvärvat Pallas Group med målet att frakta koncernens bränsle och på sikt enbart för Smart Energy. 

https://www.youtube.com/watch?v=hPdhTRiDANs

Utdrag från pressmeddelande angående försäljning (2015-11-19):

Försäljningsprognos för koncernen

Det är ledningens bedömning att koncernen kommer uppnå en nettoomsättning på ca 750-770 Mkr per helår och uppnå en försäljning på helårsbasis till 75 miljoner liter. Långsiktiga försäljningsmålet är att koncernen skall öka sin försäljning till 300 miljoner liter bränsle årligen år 2019 jämnt fördelat mellan fossila och förnyelsebara bränsleprodukter.

Strategisk utveckling samt pågående projekt

Förvärvet av kontrollposten i sjölogistikbolaget Pallas Group AB(publ) är nu klart. Smart har också föreslagit att ändra bolagets namn från Pallas Group till Smart Tankers på nästa ordinarie stämma.

Arbetet med att starta upp den egna oljedepån i Trelleborg för att börja importera bränslen har påbörjats.

http://www.aktietorget.se/pressdocs/CaucasusOil/75914/447158.pdf

Pallas Groups syn på framtiden i den senaste rapporten:

Bunkerfartygen

M/T Pallas är i drift sedan december 2011 i sin timecharter för Topoil AB.

M/T Pallas Glory seglar sedan mars 2015 i ett timecharteravtal för Stena Oil.

M/T Pallas har i sitt timecharteravtal en eskaleringsklausul vilket gör att intäkterna från hösten 2013 ökar med ca 2,5 % årligen.

Styrelsen har utvärderat bolagets framtida inriktning och därvid funnit att det i marknaden för avancerade bunkringsoperationer finns goda affärsmöjligheter. Bolaget avser att växa inom denna nisch och främst då i europeiska farvatten. Bolagets två bunkerfartyg uppfyller alla oljebolags regelverk för att kunna operera över hela världen vilket gör fartygen flyttbara i händelse av att kunderna vill använda fartygen i någon annan hamn.

http://www.pallasgroup.se/images/files/q1_2015-2016_pallas_group_ab.pdf

Aktien:

Vid 1 kr är BV ca 16 miljoner kronor. Detta är en grov undervärdering med tanke på alla förändringar Smart koncernen införlivar med t.ex. namnbyte, ny ledning etc. Dock har man finansierat sina båtar med lån på ca 90 miljoner som dock är långfristiga. Detta innebär att man kan betala allt eftersom bolaget tjänar mer pengar vilket kan dröja 1-2 år. 

Smart har som mål att nå en försäljning på 75 miljoner liter och att öka denna till 300 miljoner liter årligen på sikt och detta kommer ge enorma intäkter för Pallas Group. Man kommer dela samma kontor och ledning som Smart och är i princip en del av koncernen nu och kommer spara 1,5 miljoner på detta. 

Man kan förutsätta att när Smart går bra kommer Smart Tankers gå bra då jag förutsätter att man använder förvärvet för att frakta koncernens olja. Pallas Group ligger nu i en tidigt uppgångsfas där man i första kvartalet är break-even. Förra året hade man en omsättning på 52 miljoner, detta i förhållande till BV på 16 miljoner. Man kan säkerställa att aktien är gravt undervärderad och detta då inga investerare fått upp ögonen för aktien. När namnbytet sker kommer marknaden verkligen få upp ögonen för bolaget. 

Om vi räknar EBIT är en rimlig aktiekurs, förväntat att rörelseresultatet ligger på samma nivå som förra året, med P/E 20, en aktiekursen på ca 20 kr. Och detta är om rörelseresultatet är på samma nivå, ni kan själva tänka er om vi når högre i och med Smarts nya inriktning för bolaget. Vi kan redan se hur bra de lyckats med deras andra förvärv, Smart Energy, när de fortfarande var Caucascus Oil. Värt att nämna igen är också att de har en kassa på 3,6 miljoner kr. 

De tal jag räknat på är också på denna års vinst! Man brukar ofta räkna några år framåt och med tanke med att Smart är nya huvudägaren kommer nog vinsttillväxt vara att räkna med, inte minst från Smarts egna koncern när dessa börjar frakta mer olja! Om man endast räknar med bibehållen vinst på samma nivå som förra året kan man räkna på sammanlagda intäkter på ca 37,8 miljoner kronor vilket ger en kurs på 50 kr vid P/E 20 efter 3 år. Detta är utan tillväxt i vinst och är ca 5 000 % från dagens kurs.

P/E:

12 600 000 / 16 000 000 = 0,7875

1 / 0,7875 = 1,27 

20 / 1,27 = 15,7

15,7 * 1 = 15,7

Procentuell vinst från dagens kurs:

15,7 / 1 = 1 570 %.

Om vi endast räknar nettoresultat med P/E 20 får vi aktiekursen 2,2 kr.

1 800 000 / 16 000 000 = 0,1125

1 / 0,1125 = 8,9

20 / 8,9 = 2,2

1 * 2,2 = 2,2

Procentuell vinst från dagens kurs:

2,2 / 1 = 220 %

Min egna uppfattning är att vi kommer stå i runt 3 kr inom en vecka och stabiliseras runt 5 kr efter en månad. Vi kan nog se ännu högre kurser, men detta är vad jag tror och mycket av detta kommer att inträffa när Smart Energy aktieägare får upp ögonen för bolaget. Om man äger och tror på Smart är det givet att man också tror på Smart Tankers (Pallas Group).

Disclaimer

[Denna analys skall inte ses som rådgivning då den främst är till för att höja marknadens intresse för det valda bolaget. Jag råder alla att göra en kritiskt bedömning av denna analys och göra en egen självständig analys av bolaget innan man köper aktier. Källorna kan inte garanteras vara korrekta. Jag garanterar inte heller korrektheten av siffror eller uträkningar. Min egna placeringshorisont är oftast daytrading och jag äger aktier i bolagen jag analyserar. All aktiehandel innebär en risk, som kan innebära större förluster än intäkter.]